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觀點香港網訊：6月2日，美銀證券發(fā)表研究報告，鑒于近期中國經濟數據疲弱，市場對內地推出刺激措施的預期升溫，相信內房物管股可潛在受惠。此外，基于物管股的經常性業(yè)務性質，料可提供更好的下行保護。

該行認為，對內房行業(yè)更好的刺激措施，或并非直接寬松房地產政策，反而提高家庭收入可能持續(xù)更為有利，預期內房股或對相關政策作出積極反應，料2022至2025年國企與民營物管股的盈利年均復合增長率達19%及8%。

除了潛在政策措施外，該行注意到行業(yè)基本面正發(fā)生變化，由新項目收購轉向現有項目招標，物管市場有具大的整合潛力，因為排名首十三名的物管公司的市場份額僅26%。當中，該行首選中海物業(yè)、萬物云及華潤萬象生活，另認為碧桂園服務估值低，評級「買入」，但公司尤其是上半年的盈利受壓。

該行另將萬物云的預測下調5%至7%，目標價由53港元降至48港元，以反映房地產相關業(yè)務板塊的不利因素，但認為公司核心業(yè)務增長依然強勁。

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